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 上月CPI與PPI雙升 本期五金指數微弱下跌
            ◎2026/01/09期價格指數評析
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一、第六零二期（2026/01/09）“中國•成都五金機電指數”價格總指數
宏觀分析：
    國家統計局發布數據顯示，2025年12月，全國居民消費價格指數（CPI）同比上漲0.8%，漲幅擴大，創下2023年3月以來新高；環比由降轉升，上漲0.2%。2025年全年，CPI與上年持平。工業生產者出廠價格指數（PPI）環比連續3個月上漲，同比降幅收窄，部分行業價格呈現積極變化。
    12月CPI環比上漲主要受除能源外的工業消費品價格上漲影響。其中，提振消費政策效果持續顯現，疊加元旦臨近，居民購物娛樂需求增加，通信工具、母嬰用品、文娛耐用消費品、家用器具價格均有上漲，漲幅在1.4%—3.0%；受國際金價上行影響，國內金飾品價格上漲5.6%。
    CPI同比漲幅擴大，回升至2023年3月份以來最高；扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.2%，漲幅連續4個月保持在1%以上。同比漲幅擴大主要是食品價格漲幅擴大拉動。光大證券研究所宏觀分析師劉星辰對記者表示，核心CPI同比延續上行趨勢，主要與國際金價上漲、居民服務消費釋放有關。2025年12月份開始，上游原材料漲價對下游消費品傳導開始顯現，家電、汽車、手機等價格呈現不同程度上漲。國家金融與發展實驗室特聘高級研究員龐溟認為，核心CPI同比漲幅已連續4個月保持在1%以上，說明以CPI為表征的需求恢復具備一定的穩定性、延續性和韌性。
    同期，12月PPI的環比和同比也出現改善。數據顯示，PPI環比上漲0.2%，連續3個月上漲，漲幅比上月擴大0.1個百分點。PPI同比降幅也在上月波動之后，重拾收窄的回升勢頭。數據顯示，2025年全年，CPI與上年持平；PPI下降2.6%。展望2026年全年，多位經濟學家預測，2026年中國經濟將延續復蘇趨勢，物價水平有望溫和回升。預計2026年內CPI將溫和回升，全年中樞可能在0.5%左右，PPI有望在三季度實現當月同比增速由負轉正。推動物價回升的關鍵因素，包括內需改善、服務價格修復、居民和企業預期的穩定。

     “中國•成都五金機電指數”價格總指數走勢
    價格總指數走勢：本期（2026/01/09）“中國•成都五金機電指數”（以下簡稱“五金機電指數”）價格總指數收于117.12點與上期相比下跌0.03個百分點，與去年同期109.80相比上漲7.32個百分點。2025年，在提振消費專項行動深入實施、全國統一大市場建設縱深推進、企業競爭秩序逐步優化、新動能快速成長等因素帶動下，整體物價運行呈現低位溫和回升態勢。2026年，宏觀政策更加積極有為，將為經濟增長和物價合理回升提供更好的政策環境，CPI或呈穩中有升態勢。PPI將進入回升周期，但轉正尚需時日。考慮到2025年同期基數抬高，2026年農歷春節較晚，以及當前各類主要商品和服務價格波動等因素，預計1月CPI同比漲幅可能小幅回落。這為后期穩增長政策擇機發力，特別是央行適時降息提供了充足空間。

    兩期對比圖
    各大類漲跌情況及排名：
    組成“中國•成都五金機電價格總指數”的12大類價格指數呈現“3漲4跌5平”的態勢。本期漲幅前三產品是：【建筑五金】類本期指數114.06點，上漲1.46個百分點，【五金工具】類本期指數114.23點，上漲0.18個百分點，【五金材料】類本期指數113.49點，上漲0.07個百分點；本期下跌指數前三類產品，是【機電設備】類本期指數112.17下跌1.51個百分點，【五金零部件】類本期指數110.97下跌0.28個百分點，【安防設備與用品】類本期指數141.70下跌0.20個百分點。